【本報綜合報導】中國大陸國家統計局公布11月消費者物價指數（CPI）年增2.3%，創下15個月以來新高，生產者物價指數（PPI）為12.9%，增幅較上月收窄。分析認為，隨CPI預計明年溫和上漲、PPI漲幅收窄，停滯性通膨拐點已現，出現全面性通膨風險的可能性不大。 根據大陸國家統計局官網發布，11月的CPI年增2.3%，大致和事前市場預期「破2」相去不遠，同時創下15個月以來新高。其中，食品價格年增1.6%，非食品價格年增2.5%。 實現溫和上漲目標 近期大陸各地的消費需求明顯增加，包含蔬菜、雞蛋和食用植物油等價格，均較去年同期上漲不少，連帶影響11月的CPI。 大陸國家統計局城市司高級統計師董莉娟分析，漲幅擴大的原因，同時受到去年基期較低，以及11月物價上漲的影響。，CPI上漲主要是受到去年同期基數較低影響，還有新漲價因素，包括食品價格從下降2.4%轉為上漲1.6%，非食品價格上漲2.5%，擴大0.1個百分點。 數據顯示，11月大陸CPI年增2.3%，漲幅較上月擴大0.8個百分點，是繼10月扭轉下滑趨勢後，連續第二個月上升，但累計1到11月平均，大陸CPI比去年同期上漲0.9%，實現「溫和上漲」的年度目標。 另一方面，PPI在11月年增率12.9%，漲幅收窄0.6個百分點，月增率從上升轉為持平，路透報導引述分析師指出，這顯示大陸「保供穩價」政策推動下，煤炭、金屬等能源和原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制。 上海證券宏觀分析師胡月曉表示，雖物價如預期上漲，但並非PPI傳導，而是年底「翹尾」的食品價格推動，另PPI雖仍處高點，但出現回落，從大宗商品運行趨勢看，已是拐點來臨。 華寶基金首席經濟學家李慧勇認為，PPI通膨迎來拐點後，將對貨幣政策的掣肘提供緩解。他補充，貨幣政策最終還是取決於經濟增長，經濟放緩壓力是大陸當前主要矛盾，有必要用降準、降息來穩定經濟，預計下一次降準在明年第1季，降息則視現有政策結果而定，需要的話預計明年3到4月會調降。 舒緩貨幣政策干擾 中國社會科學院數量經濟與技術經濟研究所所長李雪松指出，在多項保供穩價政策作用下，煤炭等部分門類大宗商品價格近期已經高點回降，這些因素將帶動2022年PPI漲幅收窄。整體而言，在疫情不確定性尤存，居民消費恢復不充分、不穩固的情況下，2022年CPI將處於溫和區間，經濟出現全面通膨風險可能性不大。 分析師認為，PPI的高位回落顯然讓市場鬆口氣，預計拐點已現。但鑑於當前經濟放緩壓力較大，預計大陸仍存在進一步降準甚至降息的預期。 胡月曉表示，目前高通膨趨勢不會延續，經濟低迷時期防通縮更主要，2021年通膨主要在工業品，工業品漲價受大宗商品金融屬性影響，在大陸決定此輪工業品價格指數高位的關鍵商品是煤炭和鋼鐵，這兩類商品上漲都不是需求上漲的結果，分別是集中度上升定價權提升、供給臨時衝擊。未來PPI下降趨勢比較明確。
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