川普關稅戰反噬 美國金融優勢地位動搖

【本報綜合外電報導】美國總統川普發起全球關稅戰，引發美國股匯債三市動盪不安，華爾街日報21日警告，這場貿易衝突恐將演變為更具風險的「資本戰爭」，進一步動搖美國作為全球金融領導者的地位。

川普於本月2日宣布對多國課徵高額關稅，雖隨後在9日宣布暫緩90日實施，仍未能平息市場動盪。美國國債與美元在此期間意外遭拋售，失去一向穩定的避險角色，投資人資金轉向歐元、日圓等其他貨幣資產。

國債遭拋售導致殖利率上升，進一步推升美國國內如房貸等借貸利率，對民生產生壓力。外界也憂心，聯準會的獨立性受挑戰、美債吸引力下降，將使美國難以維持資金流入與經常帳赤字平衡，削弱其國際金融地位。

根據日本財務省資料，僅川普宣布關稅當周，日本民間投資者即賣出175億美元的長期美債，為自2023年美國大選以來最大規模的拋售行動。美國銀行指出，3月的國債拍賣中，外國買家僅參與少數，反映市場信心明顯下滑。

華爾街日報分析，美債與美元過去是全球市場波動時的「定心丸」，如今卻同時遭到棄守，顯示投資人對美國資產安全性的信任正在動搖。一些經濟學者警告，這恐怕不只是短期技術性波動，而是資金行為結構性的轉變。

美國企業研究所（AEI）研究員、前聯準會官員卡米（Steven Kamin）指出，過去遇到危機時資金會湧入美元，如今卻反其道而行，投資人選擇放空美元與美債，顯示信心轉弱。

川普政府曾宣稱，美元走強可幫助消費者吸收關稅帶來的成本，但如今美元轉弱，進口與零售業者成本恐將轉嫁至消費者身上。

安聯集團（Allianz）首席投資長蘇布蘭（Ludovic Subran）直言，關稅只是問題的冰山一角，若美元貶值三成，屆時美元資產的投資報酬會變得非常清楚，「這筆帳大家都會算」。