9月Fed不升息估年底再升1碼

THE MERIT TIMES

本報綜合外電報導 2023-09-22

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【本報綜合外電報導】美國聯準會（Fed）9月決議維持利率不變，維持聯邦資金利率區間於5.25~5.50%，預測今年底前將再升息1碼，符合預期，令人意外的是明年的預估降息幅度由4碼縮小為2碼，主席鮑爾記者會的發言也較偏「鷹派」，美元與美債殖利率21日盤中應聲走揚。

Fed貨幣決策小組聯邦公開市場操作委員會（FOMC）發布的決策聲明，只在第一段中有兩處小幅變動，一為強調經濟更強，但又表示就業成長減緩，另一為Fed認為通膨仍然居高。

最主要鷹派訊號來自反映FOMC決策官員預估利率落點的利率預測點狀圖」，顯示預測今年底前會再升息1碼的官員人數，比6月多一人，可能是新任理事庫格勒也支持升息。

經濟「軟著陸」是目標

更重要的是，多數官員調高明年底時的預估利率區間2碼，由4.50%~4.75%提高到5.00%~5.25%，顯示預估明年的降息幅度由4碼縮小到2碼；2025年底的預估利率水準調高0.2個百分點到3.9%，2026年為2.75%~3%。利率預測向上調整，顯示Fed對通膨降速持審慎看法。多數決策官員仍估計長期利率為2.5%。

FOMC在最新經濟預測中，大幅上調今年經濟成長率預測1.1個百分點到2.1%，失業率預估下修0.3個百分點至3.8%，核心通膨率預估僅調降0.2個百分點到3.7%，明年的經濟成長率預估也上修0.4個百分點到1.5%，顯示Fed的經濟展望更強，可能減緩通膨下降速度，因此預測今年內將再升息1碼，並縮小明年的降息幅度。

鮑爾表示，這次雖未升息，未必代表官員已認定目前的貨幣政策已足以控制通膨。針對利率預測。他也說，經濟能「軟著陸」雖還不是他的基本看法，但仍有可循之道，「在我們緊縮之下，經濟仍能穩住升勢，這是件好事」，「若經濟比預期更強，恰恰意味著我們在貨幣政策必須做更多，使通膨回降到2%」。

不願宣告抗通膨勝利

觀察家指出，鮑爾的談話「比市場預期較偏向鷹派，重點在於Fed不願宣告對抗通膨之役已經勝利」，但這不保證Fed今年底前一定會再升息，因為經濟成長正面臨諸多新挑戰，包括油價再度大幅上漲，汽車業罷工，9月底政府可能關門，10月起學貸債務將恢復還款等，對通膨及經濟都有不同的不利影響。

鮑爾甚至在記者會上六度使用「謹慎行事」這詞，可見他多強調要謹慎於升息。

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