社論美債風暴殃及全球

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社論 2023-03-12

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在債務狂飆、超過上限的壓力下，美國總統拜登三月九日公布二○二四財政年度預算案，研擬未來十年削減近三兆美元（約新台幣九十二兆元）的赤字，其中近兩兆元來自對富豪和企業加稅。而此舉恐難獲眾議院共和黨議員的同意，如眾議院議長麥卡錫就已公開反對拜登的增稅提案。

另一共和黨不會輕易同意的是提高舉債上限。美國國債最新的上限是在二○二一年十二月所新訂的三十一點四兆美元，當時美國國會將其提高了兩點五兆美元，以應付所需。美國債務總額已於今年一月十九日達到上限，而後美國聯邦政府僅能仰賴會計操作的手法換取一些財政空間，以爭取時間提出因應方法。而紓緩的空間有限，財政部長葉倫預估，美國國債最多撐到今年六月就會爆發債務違約，會面臨金融危機，陷入螺旋式的經濟衰退；聯準會主席鮑爾本周也對美債上限問題提出嚴正警告。

美債問題棘手卻必須解決。美國政府可以有兩種做法，一個是「提升債務上限」，讓政府有更多舉債的空間；或是「暫停債務上限」，允許財政部的發債在一定時限內不受債務上限的限制，但暫停期間過了之後，政府仍然會面臨債務上限問題，以往以提升債務上限這個做法較為常見。自一九六○年代以來，為了解決美債可能的違約風暴，美國債務上限已經提高或暫停超過八十次了，可見美債已是年年告急，有時一年還不只一次。

麥卡錫上任後曾就美債提高上限問題，與總統拜登舉行過會談，但雙方都不肯退讓。一方面，二○二四是選舉年，在野的共和黨不願輕易增加舉債空間，讓有意競選連任的拜登增加財政子彈；另一方面，拜登任內也確實有舉債浮濫的弊端，如果再提高美債限額未免有「助紂為虐」之嫌。

較之前任，拜登舉債過多且理由不具說服力。歐巴馬八年任內美債由八兆元變成十六兆元，增加了八兆元；川普四年任期中，美債由十六兆元變為二十四兆元，也增加了八兆元。川普任內爆發了新冠疫情，發生之初沒有疫苗，為避免疫情擴散必須實施封城，因此川普進行了兩波紓困，另外還有補助疫苗研發、生產等，因此川普政府大量舉債勢所難免。

拜登上任後疫苗已問世且疫情逐漸減緩，拜登卻依然借錢紓困，還「大赦學貸」、實施對企業的補助等，被認為是大撒幣拉抬期中選舉的選情，並不是必要的舉債，因此共和黨遲遲不願為拉高舉債上限背書。

摩根大通執行長戴蒙提醒，美國兩黨不應該在債務上限問題上勾心鬥角，而信評機構惠譽（Fitch）則直接表示，民主與共和兩黨的惡鬥，極可能會導致美國主權債信評等遭降。　　

美國國債老是飆出限額、隨時都在違約邊緣，再加上俄烏戰爭期間，美方任意處置俄羅斯人在美資產，嚴重損害投資人的信心，使出脫美債已成了國際投資界的主流，如日本二○二二減持美債二千二百四十五億美元，中國大陸一千七百三十二億美元，就連台灣去年都賣出了二百五十億美元，只有英國、加拿大和比利時等少數美國盟友，還願意捧場買進。

做為全球最大經濟體和最有影響力的國家，美債風暴不單是美國的問題，極有可能引爆全球金融災難，舉世各國正膽顫心驚、屏息以待，期待美債問題可以透過兩黨政治協商得到妥善的解決。

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